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Entre los bastidores de la operación de alto nivel de Vekoma Rides | Sansei

26 de abril de 2018

Es una de las ofertas más llamativas del nuevo año. Vekoma Rides of Limburg -líder mundial en la construcción de montañas rusas y conocida en los Países Bajos como la empresa que está detrás de la Python en el Efteling- ha pasado a manos de la empresa japonesa Sansei. Cuando la empresa de montañas rusas anunció el mes pasado la adquisición, que ha cautivado la imaginación de muchos, se descorchó una botella de champán entre bastidores. Con el cierre de la transacción, concluyó un proceso de adquisición especial para los negociadores.

"Probablemente fue uno de los procesos de negociación más largos que he vivido en mi carrera", dice el socio de JBR Caspar van der Geest, que ha participado en más de cincuenta operaciones desde que empezó en el mundo de las fusiones y adquisiciones, incluidas muchas adquisiciones internacionales. Lo confirma Michiel Martin, socio del bufete BarentsKrans: "Las diferencias culturales entre holandeses y japoneses eran enormes". Esto significaba que había que invertir mucho tiempo -y a veces utilizar medios poco convencionales- para reunir a las dos partes.

Busque en

Después de que la consultora JBR ya fuera llamada por Vekoma a finales de 2014 para ayudar a desarrollar sus planes estratégicos, se le pidió que ayudara al fabricante de montañas rusas en su búsqueda de una empresa asociada adecuada. Este proceso comenzó hace más de un año. La empresa familiar decidió que era el momento de buscar un nuevo propietario, ya que no había ningún sucesor disponible dentro de la familia. A la hora de buscar un candidato adecuado, se valoró mucho una visión compartida a largo plazo y la suma de conocimientos: "Vekoma buscaba una empresa que ofreciera un buen ajuste a largo plazo y que no buscara un "dinero rápido"", dice Van der Geest. "El carácter adicional y altamente especializado del negocio supuso un reto adicional", dice Van der Geest. Vekoma -que ha construido muchas montañas rusas de Disney, como Space Mountain, Big Thunder Mountain y Rock 'n' Rollercoaster, además de la Python- es una de las pocas empresas que participan en el desarrollo de montañas rusas de alta calidad.

Entre los bastidores de la operación de alto nivel de Vekoma Rides | Sansei

La búsqueda llevó finalmente a JBR y Vekoma a Sansei de Japón. Fundada en 1951, esta empresa cotizada diseña, fabrica, instala y mantiene atracciones, incluyendo montañas rusas, instalaciones escénicas, ascensores y otros productos de ingeniería. Con una facturación de 225 millones de euros y unos 500 empleados (2017), la empresa es casi una vez y media más grande que Vekoma, que en 2016 -el año más reciente del que se conocen las cifras-, con unos 300 empleados, facturó 153 millones de euros.

Ganar confianza

Sin embargo, el proceso de adquisición no había hecho más que empezar cuando se encontró a este candidato adecuado. Van der Geest: "En comparación con otros procesos de adquisición, éste ha requerido mucho más tiempo de consulta y negociación. Como desde el principio reconocimos que existen diferencias culturales entre una empresa japonesa que cotiza en bolsa y una empresa familiar holandesa, invertimos mucho tiempo en que los empleados japoneses se familiarizaran con Vekoma. Ellos también querían eso, realmente querían ser incluidos en el proceso". Desde las primeras fases, también se incorporó el bufete de abogados y notarios BarentsKrans para asistir a Vekoma desde el punto de vista jurídico. Mientras tanto, Sansei recibió el asesoramiento de BDA Partners y el apoyo jurídico de Paul Hastings, que no tiene oficina en los Países Bajos y, por tanto, trabajó localmente con NautaDutilh.

Al igual que Van der Geest, el director general de BarentsKrans, Martin, experimentó diferencias culturales durante el proceso: "En las numerosas discusiones que tuvieron lugar, todo el mundo tuvo que estar presente en todo momento. Estamos acostumbrados a que las reuniones sean pequeñas, pero ellos querían que todo el grupo, unas cuarenta personas, estuvieran juntas. Tuvimos que tomarnos nuestro tiempo y hacer que todos participaran". Las numerosas reuniones supusieron mucho más que la negociación de fondo del acuerdo. Van der Geest: "Se prestó mucha atención a ganar confianza y conocerse, lo que no se hace desde detrás de un escritorio, sino visitando los países con regularidad y haciendo que las delegaciones vengan a Holanda".

Montaje de la mesa

De este modo, se pudieron salvar las diferencias entre la empresa familiar de Limburgo y la compañía japonesa que cotiza en bolsa: "Los equipos directivos de Sansei y Vekoma se conocieron a fondo para que todo fuera correcto a ese nivel", dice Van de Geest. Durante una de las cenas de grupo, se puso de manifiesto el contraste entre las costumbres holandesas y japonesas. Van der Geest: "Durante las reuniones, pasamos unos días con todos en un castillo y terminamos con una cena. Sabíamos que la disposición de la mesa era muy importante y por eso la habíamos pensado cuidadosamente. Sin embargo, no había señales de nombre. Cuando las primeras personas de Sansei entraron en la sala, se quedaron heladas: "¿Dónde me voy a sentar?".

Se produjo una aglomeración en el pasillo, lo que obligó a los negociadores holandeses a actuar con rapidez: "Todo el mundo fue escoltado al asiento correcto, de modo que los directivos se sentaron juntos, al igual que el consejo y los equipos de negociación". El fuerte sentido de la jerarquía que se refleja en esta restricción desempeñó un papel más frecuente en el proceso de negociación, explica Martin: "Es muy importante pedir una decisión al nivel adecuado. No todos tienen el mismo mandato".

Achter de schermen bij de spraakmakende Vekoma Rides | Sansei deal 1

De Limburgo a Osaka

Tras el extenso proceso preliminar, los negociadores volaron de nuevo a Osaka (Japón), donde tiene su sede Sansei, para ultimar la transacción. "Tras el proceso preliminar, las cosas se movieron rápidamente en el último minuto. Redactamos la hoja de condiciones en un día y elaboramos el acuerdo de compraventa en Japón", dice Van der Geest.

El acuerdo alcanzado garantiza la deseada continuidad en Vekoma. El acuerdo estipula, por ejemplo, que no debe haber cambios en cuanto a la estrategia, la gestión, las condiciones de empleo o la ubicación. Esto también significa que el equipo de gestión actual permanecerá intacto. Makoto Nakagawa, director general de Sansei, se incorporará al consejo de supervisión, donde complementará a los dos miembros actuales. Vekoma también seguirá operando con su propio nombre.

Juntos, Sansei y Vekoma forman ahora el claro líder del mercado mundial en el desarrollo de montañas rusas. Aunque Vekoma ya era uno de los principales y más innovadores constructores de montañas rusas del mundo, la adquisición ofrece nuevas oportunidades. No sólo en Japón, sino también en el sudeste asiático y en Norteamérica. "En Sansei hemos encontrado un socio reputado con estándares y valores equivalentes, que puede ofrecer continuidad a la empresa y llevar a Vekoma aún más lejos", dijo el consejo de administración.

Cumplido

Van der Geest y Martin recuerdan con gran satisfacción el proceso de adquisición que precedió a la exitosa operación: "Gracias a nuestra visión en helicóptero desde ambas oficinas, pudimos mantener una buena visión de conjunto de las negociaciones y llevar así el proceso a buen puerto", dice Martin. "Pudimos obtener una buena visión general de cómo se encontraba el grupo de decenas de personas implicadas", añade Van der Geest. Así pues, si bien hubo diferencias entre las partes compradoras y vendedoras, las dos también destacan la profesionalidad de ambos lados de la mesa de negociación.

También están muy satisfechos con la colaboración. Martin: "Esta ha sido la primera transacción de esta magnitud en la que BarentsKrans y JBR han colaborado conjuntamente, y la colaboración me ha resultado muy agradable. Van der Geest añade: "La experiencia combinada de nuestras oficinas nos permitió ofrecer un amplio apoyo, poner a las personas adecuadas y ocuparnos de muchas cuestiones".

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