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M&A dynamiek in de gezondheidszorg

11 de julio de 2022

El lema de Caspar van der Geest es "Sin confianza, no hay trato". Tiene más de 15 años de experiencia en operaciones de fusiones y adquisiciones en el sector de la salud. Hasta 2020, JBR ha asistido a 14 operaciones de compraventa en el sector sanitario.

El equipo ha publicado recientemente el Monitor de Salud. Contiene la visión más completa de las fusiones y adquisiciones/participaciones en el sector sanitario holandés a lo largo de los años. Desde 2012, JBR ha actualizado meticulosamente el monitor y lo ha puesto a disposición de instituciones sanitarias, directores, supervisores y empleados del sector sanitario.

Hablamos con Caspar sobre las transacciones, las tendencias y las novedades.

 

Usted y su equipo han investigado las transacciones de los últimos 4 años en el sector sanitario. ¿Cuál es la conclusión general?

Tras la caída en 2020, se produjo una fuerte recuperación en 2021. Se podría decir que la pandemia provocó una desaceleración al principio y una aceleración después. La mayor atención prestada a la atención sanitaria también ha provocado un aumento de la dinámica de las fusiones y adquisiciones.

Mientras que el capital privado era la norma, más que la excepción, en el sector de la atención bucodental, el aumento de los fondos de capital riesgo también se observa en los demás segmentos del sector sanitario. En las transacciones sujetas a la prueba de fusiones de la NZA, la proporción de PE es de alrededor del 60% en general. La cuota en los demás segmentos, excluyendo el cuidado bucal, ha pasado del 17% en 2018 a más del 40% en 2021.

Algunas de las principales transacciones son, por supuesto, la venta de Bergman Clinics a Triton y la venta de Equipe Zorgbedrijven a Nordic Capital. Pero la entrada de extranjeros en el mercado sanitario holandés empezó antes. Entre ellos se encuentran no sólo PE, sino también grandes estrategas e instituciones cotizadas como Korian, Orpea y DomusVi. Estas partes se dedican principalmente a la atención en residencias de ancianos y en los últimos años han comprado varias empresas de atención residencial, como Stepping Stones, Compartijn y Martha Flora.

La pandemia de la corona también ha hecho que se preste más atención a la atención de la salud mental. Se está produciendo una consolidación dentro de la GGZ, provocada en particular por Mentaal Beter. Espero que este segmento siga siendo dinámico en los próximos años, aunque el énfasis se pondrá cada vez más en los conceptos asistenciales innovadores y en la digitalización. Esto hará que el foco de atención pase de los proveedores tradicionales a los recién llegados que ofrecen soluciones de salud electrónica y que buscan un mercado.

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Totaal aantal zorgtransacties ingedeeld per NZa zorgsegment. Klik op de afbeelding voor de leesbaarheid

 

¿Qué tendencias y novedades afectan a las transacciones?

La tendencia al envejecimiento de la población se manifiesta de muchas formas. Las carencias del mercado laboral son un ejemplo de ello. El sector sanitario también se enfrenta a carencias estructurales. La promesa de que la sanidad electrónica puede satisfacer el aumento de la demanda aún no se ha cumplido y, en el mejor de los casos, sólo la compensa parcialmente. Sólo estamos al principio de la ola de envejecimiento en lo que respecta a la demanda de cuidados. En los próximos años, un gran grupo alcanzará la edad de 75 años y la demanda de cuidados aumentará en consecuencia. Vivir en casa durante más tiempo es la tendencia, pero el tamaño del grupo de personas mayores y el aumento de enfermedades como la demencia también aumentan la demanda de nuevos conceptos de atención residencial y cuidados en residencias.

Los proveedores que ofrecen soluciones innovadoras en estos segmentos que aumentan la eficiencia y la calidad de la atención pueden contar con un interés considerable desde la perspectiva de las fusiones y adquisiciones.

En la actualidad, la digitalización de los itinerarios asistenciales se lleva a cabo por muchas pequeñas partes. Muchas transacciones en este segmento quedan fuera del radar de la NZA, porque estas partes no suelen estar sujetas a los requisitos de información. Espero una mayor dinámica de fusiones y adquisiciones en este rincón en los próximos años. Esto también se aplica a los proveedores de TIC en el sector asistencial.

 

¿Hay algún segmento específico en el que se hayan realizado muchas transacciones?

El cuidado bucal ha sido el segmento con mayor número de transacciones durante años. Con 89 transacciones de un total de 213, este segmento fue también claramente el más importante en 2021. Le siguen los cuidados de larga duración, con 32 transacciones. Y la atención médica especializada y la de salud mental, ambas con 22 transacciones en 2021. Dentro de la atención intramuros, espero un menor número de transacciones en los próximos años. Por un lado, porque varios proveedores privados de mayor tamaño ya se han unido a un estratega, y por otro, porque algunos grandes estrategas se han abstenido de realizar adquisiciones.

M&A dynamiek in de gezondheidszorg

 

¿Son las transacciones sanitarias una cuestión de consolidación? ¿Y hay otras razones/valores (más suaves) para una transacción?

Los factores que impulsan las fusiones y adquisiciones son diversos y difieren según el segmento. La agrupación de volúmenes y las economías de escala son relevantes en todos los segmentos. Una plataforma central con costes fijos que se vuelve más eficiente al añadir más volumen. Por desgracia, esta promesa no siempre se cumple.

Las organizaciones más pequeñas tienen dificultades para seguir funcionando de forma independiente, debido a la creciente presión normativa y a los criterios de compra más estrictos de las aseguradoras sanitarias, las oficinas de atención y los municipios. Unirse a un partido más grande a menudo ofrece una solución.

Además, también influyen las razones mencionadas anteriormente, como la digitalización, y la razón clásica, como la llegada a la edad de jubilación de los empresarios del sector asistencial.

 

¿Puede decirnos algo sobre las previsiones para los próximos 3 (o 5) años? ¿Qué operaciones ha realizado JBR en el sector sanitario en los últimos años que se ajusten a las tendencias?

En los últimos años, JBR ha llevado a cabo varias transacciones en la mayoría de los segmentos de la sanidad y ha participado en la agenda estratégica de crecimiento o reducción de los proveedores de servicios sanitarios públicos y privados.

JBR puede presumir de tener al menos 15 años de experiencia en el sector sanitario. Varios acontecimientos han estimulado repetidamente nuevas dinámicas en el mercado, como:

  • la transición del servicio doméstico a la OMM
  • La introducción de las ZBC
  • la reorganización de la AWBZ
  • desplazamiento de la atención de tercera y segunda línea a las líneas inferiores
  • Nuevas normas de cálculo de costes para la sanidad electrónica
  • La reforma del sistema de salud mental, etc.

 

Ejemplos de estas vías son:

  • ventas de diversos proveedores de servicios sanitarios
  • orientación para la adquisición a varios años de un gran proveedor sanitario extranjero
  • reestructuración de una organización de VVT y OMM
  • preguntas de la cartera y orientación de la estrategia en los proveedores de servicios sanitarios públicos y privados
  • Para una visión completa, consulte: es.jbr-consultancy.com/references.

 

¿Se puede decir que la internacionalización de la sanidad está en pleno apogeo?

En muchos de los países de nuestro entorno, la consolidación internacional ya había comenzado antes. En los últimos años, los Países Bajos han entrado cada vez más en el panorama del capital privado internacional y de los grandes estrategas. La mayor ZBC (Bergman Clinics) y el mayor proveedor privado de GGZ (Mentaal Beter) están ahora en manos extranjeras. La mayor organización de atención a la infancia, tras un periodo de accionariado extranjero con Onex, vuelve a estar en manos holandesas (Waterland Private Equity). La cuestión es si esto realmente supone una diferencia.

No espero que la internacionalización del mercado sanitario disminuya en los próximos años.

La fuerza innovadora de los Países Bajos también ofrece oportunidades para la implantación en el extranjero de los nuevos conceptos desarrollados aquí. Por eso espero que la atención se desplace cada vez más hacia los proveedores de conceptos asistenciales innovadores, como los itinerarios asistenciales digitalizados, la telesalud y la monitorización, el diagnóstico, etc. Los proveedores clásicos que ofrecen principalmente una gran capacidad de atención seguirán teniendo demanda. Aunque creo que los tiempos de bonanza se debilitarán tras el incierto comienzo de este año con el aumento de la inflación, el elevado absentismo laboral y la creciente presión sobre la capacidad de pago y financiación. Razón de más, sobre todo en los tiempos que corren, para fijar un rumbo estratégico claro, traducido o no en una agenda concreta de fusiones y adquisiciones.

 

¿Puede decirnos algo más sobre la investigación del sector sanitario del JBR?

El Healthcare Monitor contiene la visión más completa de las fusiones, adquisiciones y participaciones en el sector sanitario holandés. Al añadir subsegmentos y puntuar criterios adicionales, esta panorámica ofrece más información (hasta cada transacción individual) que otras panorámicas y publicaciones.

Desde 2010, JBR ha seguido de cerca los resultados y los ha facilitado a las instituciones sanitarias, los administradores, los supervisores y los empleados.

El punto de partida del informe de investigación son las transacciones sanitarias anunciadas por las instituciones sanitarias y aprobadas por la NZa (Autoridad Sanitaria Holandesa).

 

Descargar el monitor de cooperación asistencial

¿Tiene alguna pregunta sobre:
Colaboraciones, fusiones o adquisiciones que se están produciendo o pueden producirse en su organización, como por ejemplo

  • Ampliación o reducción de su cartera de actividades en el sector sanitario;
  • una lista completa de todas las transacciones sanitarias analizadas;
  • La labor de consultoría de JBR en el sector sanitario y lo que puede hacer por usted;

Entonces, póngase en contacto conmigo sin compromiso:

 

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Caspar van der Geest

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